广州万隆
　　提要：权重股大幅回调，拖累指数大幅走低。最重要的是，美国次级信贷危机的负面效应不断扩散，对A股造成了一定的心理压力。本栏认为，在这种谨慎的市场气氛环境中，投资者可以密切关注两类防守型个股。
　　1)今日市场热点评述：美国次级信贷危机的负面效应继续蔓延至其它资本市场，日本、香港等股市大幅下跌，这给A股市造成了一定的心理压力。大市方向，受权重股走弱拖累，指数大幅走低，盘中跌幅一度超过3%。
　　从盘面来看，有色金属板块的走强在一定程度上刺激了市场的人气。那么如何看待有色股的走势呢？从目前的估值水平来看，铜的加权市盈率为30倍左右，锌的加权市盈率为30倍左右，铝的加权市盈率为35倍左右。也就是说，作为周期性行业，有色金属板块的估值水平略低于市场整体估值水平，已不存在低估的成份。
　　未来有色金属的盈利能力，较大程度上取决于有色价格的走势。自05年以来，铜、锌、铝、黄金以及其它小品种的累计升幅已经相当巨大，但目前走势仍然较为坚挺，其中最重要的是原因就是全球经济的快速发展带来巨大的需求，相反供给方面，前几年矿产勘探投入不足，产能扩张相当有限，而新矿产开发又需要二三年的周期，这种供不应求的格局成为了有色金属价格大幅上涨的强有力推动力。
　　目前，全球的铜、铝、铅、锌、锡和镍等基本金属库存仍处于历史最低水平，因此，即使未来有色金属需求放缓，低库存的情况仍然能维持着有色金属价格在高位运行。具体来看，不同的有色金属品种的供求情况也有所不同。铜方面，06年世界精炼铜供应过剩36.1 万吨，但由于07年铜的需求增长略快于供给，供应过剩的局面有所缓和，氧化铝方面，由于中国产能增长较快，扭转了前期供不应求的格局，给氧化铝的价格带来了一定压力；锌方面,由于仍然供不应求的局面趋缓，所以价格将维持在高位。2007年全球精铅将出现一定量的短缺，从而对铅价的走势构成较强的支撑。全球锡供求紧张状况短期内不可能得到缓解。全球2007年锡供求短缺可能达到2.1万吨，较2006年缺口继续扩大。
　　值得注意的是，有色金属板块的资产注入也值得关注，作为央企之一的中国铝业已经展开了旗下资产的整合；可以预期，有色金属板块的资产整合将进一步延伸。从有关数据来看，已经有资产注入动作(或者有资产注入预期)的公司有云南铜业，江西铜业，安徽铜业，中色股份，吉恩镍业，贵研铂业，山东黄金，稀土高科，南山铝业，关铝股份，中钨高新等。
　　2)近期选股思路提议：今日指数大幅下跌，与权重股的深幅回调有直接的关系，值得注意的是，有色、券商的走强在一定程度上缓和了指数的跌势。事实上，在近几个交易日的大幅震荡过程中，都出现了个别板块在关键时刻护盘的动作，如周一的参股券商概念，周二的钢铁板块，今日的券商、有色板块。
　　本栏认为，在外围股市大幅下跌的背景下，A股的市场心理将变得更加谨慎，采用防御策略的可能性是较大的。在这种情况下，投资者可以密切关注两类个股，第一类是传统的防御板块，主要指估值相对不高的高速公路板块；第二类的前期的强势板块，主要是有色、券商、银行、地产。常言道，进攻就是最好的防守方式，由于近期主流资金集中这几个板块，因此这几大板块的市场人气最高。最主要的是，在这种谨慎的环境下，主流资金可能采取抱团取暖的方式，聚集在这几大板块上。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。